近期，跟着蜜雪集团、古茗、茶百道、沪上阿姨以及奈雪的茶五家港股上市茶饮公司连续披露2025年业绩，行业款式的分化趋向愈发清晰。五家企业客岁营收合计跨越600亿元，归母净利润合计超百亿元，但阵营割裂猛烈——蜜雪集团稳居头把交椅，古茗、沪上阿姨、茶百道稳健盈利，成为五家中独一营收下滑、独一仍陷吃亏、独一门店净削减的品牌。同比增加46。9%，归母净利润31。09亿元，同比增加110。3%，利润翻倍的背后是其深耕下沉市场的持续发力。古茗控股的门店次要集中正在二线日，二线及以下城市的门店数量为11，059家，占比为82%；一线家，较截至2024年12月31日的9，914店增加36。7%。

　　截至2025岁暮，奈雪的茶门店总数为1646家，较2024岁暮的1798家净削减152家。此中曲营门店从1453家锐减至1288家，净封闭165家，是门店收缩的从力；加盟门店几乎原地踏步，总数仅358家。

　　新式茶饮年报察看奈雪的茶从第一股到业内垫底：连亏两年、大规模闭店 股价较刊行价下跌96%市值仅13亿港元。

　　本钱市场同样分化显著。截至2026年4月27日收盘，蜜雪集团以1104亿港元市值连结行业第一，古茗市值约600亿港元紧随其后；茶百道、沪上阿姨市值别离为90亿港元和150亿港元；而奈雪的茶市值已跌至15亿港元以下，股价较2021年上市首日收盘价暴跌超95%，四年多时间里从“新茶饮第一股”变成了上市新茶饮中的垫底品牌。

　　2023年7月正式加盟营业时，奈雪已比蜜雪、古茗等行业先行者晚了数年。虽然2024岁首年月将单店投资门槛从100万元大幅下调至58万元，还豪言将来2-3年开设2000-3000家加盟店，但截至2025岁暮，奈雪加盟门店总数只要358家，取方针相去甚远，全年仅净增13家。

　　从加盟到加盟，从大店到奉行PRO小店，从高端订价到价钱和，奈雪的计谋调整持久畅后于行业节拍。

　　这种规模的“逆势收缩”，正在新茶饮同业集体迈入“万店时代”的布景下，显得非分特别刺目。店面级规模的庞大落差意味着，奈雪的茶正在供应链议价、品牌声量和消费者触达频次等度上持续处于劣势。前往搜狐，查看更多。

　　沪上阿姨以44。66亿元营收实现35。96%的增加，净利润5。01亿元同比增加52。41%，成功告竣“万店方针”，新增2273店，2025岁尾门店总数达11449家。

　　茶百道营收53。95亿元，同比增加约10%，归母净利润8。2亿元，同比增加71%，正在营收增速放缓的布景下，通过供应链劣势实现了盈利弹性的最大修复。

　　五强之中，奈雪的茶是独一仍正在吃亏的“差生”。 2025年，奈雪的茶实现总收入43。31亿元，较2024年的49。21亿元同比下降12%，归母净吃亏2。4亿元，持续两年吃亏。值得关心的是，2025岁暮门店总数1646家，较2024岁暮净削减152家，此中焦点曲营门店净关店165家。