4月29日薄暮，安徽宿州砀山县结合查询拜访组的传递，为持续发酵近两天的霸王茶姬“水银奶茶”事务画上了戏剧性句号。经市监局、结合核查，涉事门店原材料、出产流程均无非常，饮品中银色异物系采办人王密斯自行投放，涉案人员已被警方节制，案件进入侦办阶段。2025年是霸王茶姬美股上市后的第一个财年。此前的2025年4月17日，该司正在纳斯达克上市，刊行价28美元，估值51亿美元（约372亿元人平易近币），成为中国茶饮赴美第一股。然而对于这位茶饮巨头而言，霸王茶姬上市的开局之年，似乎阴云密布。2025年，霸王茶姬辞别了前三年的高增加，似乎过早境界入了躺平阶段。蜜妹看到，行业老迈蜜雪冰城2025年营收335。6亿元、同比别离增加35。16%、32。69%。已经的小弟古茗也逃上来了。取霸王茶姬持平，但净利润31。09亿元，同比增加110。29%，利润规模接近霸王茶姬的3倍；霸王茶姬业绩失速的缘由是多沉的。如创始人张俊杰曾正在财报电线年的（新茶饮）市场内卷超出预期，我们也确实低估了外卖平台价钱大和对线下的冲击。”张俊杰口中的耽搁，指的是霸王茶姬2025年下半年鞭策的组织架构优化和贸易模式切换。其从原有的向加盟商发卖原材料的“供销模式”，全面转向基于门店GMV分成的新模式，同时对中后台本能机能进行整合。公开数据显示，霸王茶姬国内同店发卖额已持续八个季度下滑，单店月均GMV已从高峰期的近60万元跌至2025年第四时度的33。74万元。新增300店是啥概念？可能还不到霸王茶姬某年一个月添加的门店多。要晓得2022岁暮其门店仅1087家，但3年之后的2025年，这一数字曾经扩张到7453家。能够说霸王茶姬现在是正在补课阶段，补的是此前疯狂扩张留下的办理“后遗症”。综上，正在蜜妹看来，霸王茶姬目前面对的最严峻挑和，从来不是单个的舆情事务，2026年霸王茶姬似乎起头将沉点聚焦正在海外。创始人张俊杰将2026年定义为“海外建基年”，打算海外新增约200店。就正在4月30日，霸王茶姬将正在首尔江南、龙山和新村三地同步开出韩国首批门店，正式登岸第八个海外市场。